柏林墙被推倒前，西德马克和东德马克的黑市汇率大约是 1 西德马克能兑换 7 到 10 东德马克。

德国统一后，西德政府出于政治考量，允许东德居民的工资、养老金及 4000 马克以内存款以 1 : 1 兑换成西德马克，其余也可以用大约 1 : 1.8 的汇率兑换。

可以简单认为德国统一让东德人的财富啪唧一下涨了至少 5 倍。

如果你是一个东德居民，你觉得这是好事还是坏事？

事情从来没那么简单。

东德人的财富啪唧一下涨了至少 5 倍，这也意味着东德企业的劳动力成本和企业债务啪唧一下涨了至少 5 倍。

再加上东德居民拿到西德马克后马上就抛弃了落后的东德工业品，开始购买西德的商品，东德的工业产值暴跌了超过 40%，绝大多数国营企业直接破产或被西德托管机构廉价打包出售。400 万东德工人中，有超过 250 万人在几年内失去工作。此后接近十年的时间里，东德都处于去工业化的阵痛中。

所以说，事情从来没那么简单。

1. 货币不是财富本身 财富的本质是生产能力和资源，货币只是计量单位。强行重估汇率可以改变数字，但改变不了东德工厂的实际生产效率。
2. 政策的"分配效应"极其复杂 同一政策，对个人持有者是馈赠，对企业经营者是灾难
3. "转型休克"是真实存在的代价 4. 短期民心与长期利益的两难
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